La Naturaleza del Mercado de Deuda
Invertir en renta fija consiste, esencialmente, en actuar como prestamista para una entidad (Estado o empresa). A cambio de este capital, el emisor se compromete contractualmente a devolver el principal en una fecha determinada y a pagar intereses periódicos, conocidos como cupones. En el contexto peruano, estos instrumentos son el pilar de la gestión patrimonial conservadora.
Es imperativo comprender la relación inversa entre los tipos de interés y el precio de los bonos. Cuando el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) ajusta las tasas de referencia, el valor de mercado de los bonos existentes fluctúa. Si las tasas suben, los bonos antiguos con cupones bajos pierden atractivo y su precio cae; si las tasas bajan, su valor aumenta. Esta dinámica es vital para quienes no planean mantener el título hasta su vencimiento.
Yield to Maturity (YTM)
Representa el rendimiento total esperado si el bono se mantiene hasta su vencimiento, integrando tanto los pagos de cupones como cualquier ganancia o pérdida de capital derivada del precio de compra.
Poder Adquisitivo
La inflación es el principal detractor de la renta fija nominal. Para mitigar esto, en Perú se utilizan instrumentos en VAC (Valor Adquisitivo Constante), que ajustan el capital según la inflación.
